AI算力爆发驱动测试电源行业量价齐升，国产替代迎来战略窗口期

当AI算力需求从千亿参数大模型的训练延伸到万亿级Token的推理，全球数据中心正经历一场从供电架构到测试体系的系统性重构。这场重构不仅意味着机柜功率从数十千瓦向百千瓦乃至兆瓦级跃升，更深刻改变了测试电源这一关键环节的市场逻辑——量价齐升的趋势已然明朗，而国产替代的战略窗口正在同步开启。

算力扩张倒逼供电架构升级，测试电源从“配角”走向“关键节点”

AI训练与推理需求的持续攀升，正推动全球云服务商进入资本开支的超级周期。根据TrendForce预测，2026年全球9大云服务商合计资本开支预期已上修至8300亿美元，同比增长79%。如此庞大的投入，直接催化了AIDC供电容量与供电架构的快速迭代。

传统数据中心以UPS为核心的供电体系正逐步让位于HVDC（高压直流）乃至SST（固态变压器）架构。2026年，800V/±400V HVDC产业链将陆续进入样机测试与小批量导入阶段，SST亦有望推进实际场景挂机测试，相关架构的落地应用迎来拐点。供电架构的演进，直接带动测试对象从单一的PSU（电源供应单元）向Power Shelf、BBU（备援电池单元）、整机架系统乃至HVDC模块全面延伸。

对测试电源而言，这意味着测试场景的多元化和复杂度的指数级提升。新一代AI电源机架需要在超过800V的额定电压下验证数百千瓦级别的PSU；动态负载测试的切换频率高达10kHz，对电子负载的电流斜率与供电电源的动态响应速度均提出严苛要求。测试电源已经不再是边缘配套设备，而是AIDC供电链路验证中不可或缺的关键环节。

测试对象扩容与功率等级跃升，量价齐升逻辑清晰

量价齐升的逻辑，在测试电源行业有着极为具体的投射。

“量”的维度：测试对象大幅扩展。以GB200 NVL72为例，单机柜配置8个Power Shelf，每个Power Shelf集成6个5.5kW PSU，供电系统复杂度远超传统服务器，对应的测试点位和测试设备需求成倍增长。测试品类从过往单一PSU延伸到Power Shelf、BBU、DCDC、HVDC等多个供电组件，行业测试设备的市场需求随之扩容。

“价”的维度：大功率化推高技术壁垒与单台价值。传统数据中心机柜功率密度通常为10-30kW，而GB200 NVL72整柜功率已达120kW，后续规划的Kyber NVL576架构或将进一步提升至600kW水平。兆瓦级测试场景下，源载类设备需多机并联运行，对主从单元的协同一致性要求极高，技术门槛和价值量同步上移。

行业龙头的财务数据提供了有力佐证。致茂电子（Chroma）量测与自动化检测设备业务2025年全年营收105.45亿新台币，同比增长55%；2026年一季度营收达53.90亿新台币，同比增幅高达145%，环比增长105%，该业务占总营收比重从40%-43%跃升至58%，增量主要由AI服务器需求贡献。这一拐点验证了AIDC对测试电源行业的真实拉动效应。

国产替代迎来战略窗口：大功率技术储备与产业链安全共振

如果说行业扩容是“天时”，那么国产替代则正在汇聚“地利”与“人和”。

从竞争格局看，中国测试电源市场长期由台资及欧美品牌主导，国产化率仅40%-60%，仍有广阔替代空间。但在AIDC这一新兴赛道，竞争态势出现了有利于国内厂商的结构性变化。AIDC供电系统正向百千瓦级以上功率等级演进，而国际龙头如致茂电子、AMETEK等在小功率测试电源领域优势明显，在大功率、高压测试方面反而相对薄弱。

这正是国内厂商的机会所在。此前国内测试电源企业的产品多应用于光伏、新能源汽车领域，天然具备大功率技术储备。以爱科赛博为例，公司基于近三十年源载技术积累，推出第四代PRL系列直流高动态回馈负载，单模块可实现最高60A/μs的电流斜率，并率先实现67%-70%的能量回馈效率，破解了传统测试方案能耗高、散热压力大的痛点，目前AIDC相关产品已进入头部客户试用与小批量验证阶段。科威尔则深耕大功率测试赛道，产品矩阵全面覆盖PSU、HVDC、SST等关键场景，主流客户送样验证已陆续完成。

2026年6月，爱科赛博更揭幕了业界首套MW级电源高动态可回馈测试平台，集成PRL系列直流负载与PRA系列可编程源载产品，涵盖800V/±400V直流及DC54V-DC800V负载侧的全能力测试，为AIDC供电链路核心设备提供了开放、高效、可复现的第三方测试环境。这一标志性事件表明，国内厂商已具备与国际龙头在AIDC测试电源前沿赛道上同台竞技的能力。

在国内服务器产业链国产化趋势明确、海外下游愈发关注产品性价比与供应链稳定性的双重背景下，具备大功率技术积累、已完成产品卡位的国内测试电源厂商，正迎来从“技术验证”走向“规模放量”的战略窗口期。

* 风险提示：AIDC供电系统发展不及预期、新产品研发迭代不及预期、行业竞争加剧等风险仍需关注。此外，部分厂商如爱科赛博存在财务及内控整改事项，亦需审慎评估。